Voy con una actualización breve con los últimos movimientos de la cartera y de cómo estoy viendo el mercado.
ADOBE
Sale Adobe del todo. Una de las mayores pérdidas de mi carrera. Lo publicaré todo en track record y cartera como siempre cuando tenga tiempo, pero rondará el -35%.
Mi conclusión tras estudiarla en profundidad es que el problema ya es estructural y que la IA está afectando al núcleo de su negocio. ¿Puede doblar desde aquí? Sí. También puede seguir cayendo. Mi trabajo no es adivinarlo: cuando compro un problema temporal y este se convierte en estructural, corto pérdidas, asumo mi error y pongo el capital a trabajar en otro sitio que en este caso ha sido Google.
La tesis está rota.
Es lo que hay. La IA ha venido a poner patas arriba absolutamente todas las industrias y vidas humanas.
Alguna hostia me tenía que llevar.
Dicho esto, la estrategia que llevo siguiendo desde principios de año, salir del software horizontal y centrarme en empresas con datos propietarios e infraestructura que estén mucho más preparadas para adaptarse a la IA está funcionando. Estamos recuperando el año y la remontada no ha hecho más que empezar.
Con Google, pocas novedades. Es probablemente la empresa con la que más he operado y mi estrategia sigue siendo la misma: comprar cuando está barata y en una buena zona técnica, que suele coincidir con la media de 200 donde está ahora mismo.
Hasta ahora me ha funcionado maravillosamente, aunque en 2025 cometí el error grave de salir antes de tiempo, error que espero no volver a cometer. Obviamente no espero acertar siempre, pero sí seguir aprovechando esas oportunidades.
He iniciado una posición de solo un 3% en la zona de 330–340 dólares e iré añadiendo conforme continúe la caída. Si llega a 270–300, seré bastante más agresivo. Esa es la zona que me gusta realmente.
Tampoco he reducido Microsoft ni Meta, a pesar de la tremenda recuperación desde que estuvimos comprando agresivamente cuando caían este año. El motivo es sencillo: no están en zona de salida. Es que los hyperscalers realmente siguen castigados. Es curioso pero es así. Estaremos el tiempo que haga falta aquí dentro, son mis dos primeras posiciones y las que me van seguramente a dar la mayoría de ganancias del año.
En general, veo a las grandes hyperscalers baratas (Google y Amazon) o a precios razonables (Meta y Microsoft). No sé si su año será 2027 o habrá que esperar a 2028. Me da igual. Mientras sigan ofreciendo una buena oportunidad, seguiré acumulando.
EL MERCADO
Continúa la purga especulativa en las acciones de moda de IA que ya comentamos en julio que iba a pasar. Y veo bastante probable que se acentúe durante las próximas semanas y meses.
Entre las que han subido en vertical hay negocios de menor calidad o muy cíclicos, especialmente en memoria y neoclouds. Lo normal sería que se tomasen un descanso. O una buena leche.
La buena noticia es que el mercado está castigando a todos los semis en bloque, sin distinguir demasiado. Como siempre, el mercado dispara primero y pregunta después.
Y eso nos viene de maravilla.
Si las caídas continúan, podremos comprar más Nvidia y Broadcom, e intentar añadir ASML y TSM. Son mis favoritas del sector, empresas con las que más suelo operar y que por fin empiezan a acercarse a precios que me interesan para una buena operación.
Eso sí: que hayan caído no basta. Tienen que darme una señal de entrada que encaje con mi sistema.
Ahora mismo AVGO y NVDA son las oportunidades más claras en mi opinión para obtener un 50% a 12-18 meses.
Nada más por hoy.
Se vienen semanas de volatilidad: temporada de resultados, nervios con la IA, movimientos en los bonos, las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos y, por supuesto, las ocurrencias de Naranjito, que no van a faltar.
Estoy atento. Os iré contando dónde veo oportunidades para aprovechar todo ese ruido y montar buenas operaciones de medio plazo.
Repito, ahora mismo AVGO y NVDA es lo que más me gusta. No es recomendación de compra.
Seguimos!
Si es la primera vez que vienes por el blog, empieza por aquí. Recuerda que puedes acceder a mi cartera actualizada y mi track record actualizado.
Para no perderte nada, puedes unirte a mi canal de WhatsApp y también seguir mi cuenta de X.
Finalmente puedes copiar mi cartera en eToro de forma automática y gratis.
Transparencia, Riesgos y Aviso Legal
Naturaleza del contenido: Toda la información publicada en qlabcapital y redes asociadas tiene un fin estrictamente educativo y formativo. Este contenido no constituye asesoramiento financiero, gestión de carteras, ni una recomendación personalizada de compra o venta de activos.
Conflictos de interés: El autor puede mantener posiciones personales activas en los activos financieros mencionados. Los análisis reflejan exclusivamente una opinión personal, independiente y temporal, sujeta a cambios sin previo aviso según las condiciones del mercado.
Riesgos del mercado: La inversión en mercados financieros implica un alto riesgo de pérdida total o parcial del capital. Las rentabilidades pasadas no son indicativas ni garantizan resultados futuros. No inviertas capital que necesites a corto o medio plazo. Cada inversor debe realizar su propia diligencia debida (DYOR) de acuerdo a su perfil de riesgo.
eToro y Copy Trading: El autor opera de forma pública en eToro y puede recibir compensación económica basada en los activos bajo copia (AUC). El copy trading permite replicar operaciones automáticamente, pero no equivale a asesoramiento de inversión. Tú asumes directamente el riesgo de tu capital.
Enlaces de afiliación: Es posible que algunas publicaciones incluyan enlaces de afiliación. Si el lector contrata servicios o abre cuentas a través de ellos, el autor podría recibir una comisión sin coste adicional para el usuario. Esta circunstancia no condiciona la objetividad de las opiniones expuestas.
Uso de tecnología: Las tesis de inversión y el núcleo del contenido son creación exclusiva del autor. Ocasionalmente, se utilizan herramientas de Inteligencia Artificial como apoyo para la redacción, traducción o corrección ortotipográfica del texto final.